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LED厮杀已进入血海 行业前路在何方?

  中華建材網:“LED行業的競爭,從藍海已經變成血海。在價格上,規格上,技術上全面競爭。”在飛利浦大中華區高級市場經理遊翔百看來,LED産業的激烈競爭,國際大廠跳出傳統賣産品的思路,聚焦系統服務業務,而國內廠家在通用照明的布局則選擇直面消費終端,擁抱電商等多渠道平台。

LED厮杀已进入血海  行业前路在何方?

  (圖片來源于網絡)

  就在日前落幕的火爆雙11網絡促銷中,歐普照明電商直營銷售額14時的銷量已破2億,超去年全天,歐普電商全年全網銷售額已超過18億。

  面對目前IT企業紛紛跨界進入LED照明行業,洲明科技副總裁王榮禮直言這樣做叫好不叫座。王榮禮認爲,目前國內LED企業自身平台建設上,僅憑企業單打獨鬥很難做,“大企業通過並購整合行業資源,小企業則要成爲細分領域的龍頭老大,登陸資本市場或成爲收購標的。”

  競爭激烈重組加速

  隨著LED産業的集中度持續加深,今年整合並購仍是發展的主基調,同時出售資産不間斷。企業或是出于LED通用照明競爭加劇出售持股,又或是出于戰略調整等原因而作出相應選擇。

  廣東甘化11月再度發布公告,對公司挂牌轉讓資産德力光電100%股權及2.32億元債權的轉讓價格作出調整。調整後,德力光電100%股權起拍價格下調至4億元,股權轉讓以受讓方代償德力光電對公司的2.32億元債務爲前提條件。這是公司自9月14日挂牌轉讓上述標的後第二次調整價格。

  2011年,德力西集團成爲廣東甘化(彼時爲*ST甘化)控股股東,後者于2013年啓動定增進軍LED領域。但財務數據顯示,LED業務並未給廣東甘化帶來預期收益。廣東甘化在公告中表示,子公司德力光電自成立投産以來,經營效益一直不理想。隨著LED行業競爭加劇,中小廠商的生産環境愈加惡劣,德力光電的經營業績已對公司的財務狀況造成較大負擔。另一方面,公司已明確以醫療健康領域爲業務轉型方向,德力光電無法與公司的戰略規劃産生協同效應。

  同樣選擇退出LED産業的還有勤上股份。10月25日晚,勤上股份披露重組預案,公司擬以13.5億元置出半導體照明業務資産,聚焦教育産業。

  勤上股份坦言,受宏觀經濟以及半導體照明産業增長乏力等因素的影響,公司半導體照明業務營業收入、營業毛利、營業利潤均呈下滑態勢。公司半導體照明業務經營業績持續下滑,嚴重影響了公司的盈利水平,也制約了上市公司未來發展空間。

  市場對勤上股份的轉型極爲悲觀。11月15日複牌,截至17日,勤上股份已累計三個跌停,算上今年2月3日停牌和4月25日短暫複牌,勤上股份已累計5個跌停。

  “LED行業遇到很多苦惱,競爭激勵,價格厮殺進入血海。困擾行業的主要是因爲産品同質化嚴重,燈絲燈,大功率芯片,LED燈珠等幾乎很多公司的産品都可以相互替代。”歐司朗事業部市場部經理馮耀軍直言。

  作爲國際照明巨頭的歐司朗,也難逃價格戰下的資産剝離。2016年7月,歐司朗正式同意出售朗德萬斯,並接受中資財團出價超過4億歐元的收購價款。朗德萬斯是歐司朗公司剝離通用照明業務所設立的企業,産品主要爲傳統光源業務、LED光源、OTC燈具和智能家居電子産品等。

  國內LED行業領軍企業之一的木林森聯合IDG資本和義烏國資聯手拿下朗德萬斯100%股權。今年10月,木林森就已啓動重組,計劃將朗德萬斯注入上市公司體系之內,實現資産證券化。

  業績分化強者越強

  “對于歐司朗,飛利浦等LED照明行業的國際巨頭而言,價格永遠都是一個痛點。”遊翔百表示,國際巨頭企業體量較大,除去做照明業務外,飛利浦更希望跳脫傳統賣産品的思路,這幾年開發了非常多的照明系統和服務,涵蓋從家庭照明到專業照明市場,以求跳出價格競爭的血海。

  相比國際企業的超脫,國內LED企業更多選擇價格戰和擴産備戰的路上繼續狂奔。A股市場上的LED企業,今年前三季度業績在激烈競爭中加速分化。

  淨利潤方面,A股45家LED企業中,36家公司今年前三季度實現不同程度業績正增長。其中,三安光電前三季淨利爲23.78億元,成爲LED行業最賺錢的公司。乾照光電則以604.10%的增速成爲今年前三季度淨利增長最快的上市公司。東山精密、佛山照明、飛樂音響、金萊特、海洋王、利亞德、名家彙、士蘭微、勤上股份這幾家公司前三季度的業績增幅也都超過了100%。

  截至11月17日已預告全年業績的16家LED上市企業中,10家公司去年業績預增,3家略增,2家扭虧,絕大部分LED企業全年業績持續改善。其中茂碩電源、東山精密、乾照光電等6家預計全年淨利增長在100%以上。

  2016年以來,LED芯片市場逐漸回暖,下遊需求旺盛,芯片價格穩定。在經曆行業洗牌後,市場呈現強者恒強的格局。申萬宏源信息化研究部首席分析師劉洋指出,隨著産能進一步集中到龍頭企業手裏,未來行業會出現強者恒強的格局。

  目前,國內LED芯片龍頭企業以三安光電、華燦光電、德豪潤達爲主,台灣企業以晶電爲主。在2016年,前十大LED芯片廠商在整體的市場中占據了77%的份額,營收規模107億元,同比成長15%。

  其中,三安、晶電、華燦這前三大廠商市占率接近爲50%,尤其是三安處于一家獨大的局面,占據了近三成的市占率。事實上,市場也給予了龍頭公司對應估值,今年三季度至今,三安光電股價累計漲幅已達38%。

  LED上遊爲襯底、芯片制造,中遊是LED封裝,下遊是LED應用。其中,LED應用主要包括LED照明、LED顯示屏、LED背光應用三大部分。在三安光電占據上遊龍頭後,在消費者最爲熟悉的LED通用照明的龐大市場中,競爭也日益白熱化。

  值得注意是,德豪潤達、長方集團、艾比森、得邦照明、陽光照明、雪萊特、雷曼股份、超頻三、英飛特9家公司均出現了今年前三季度淨利潤下降的情形。與二季度相比,從單季的淨利潤環比增速來看,LED照明行業呈現出放緩趨勢。

  對此,晶科電子車燈事業部經理何貴平認爲,國內通用照明還沒到達頂峰,白熾燈替換率還不高,新市場仍在增長;但LED背光市場已明顯下滑,不再增長。整體看來,未來LED增長點仍在通用照明。

  劉洋認爲,LED通用照明過去一年增長穩中有升,未來隨著各個國家對LED照明的不斷推廣,選用更有光效的LED燈將會是行業發展主流。國際對于淘汰落後的白熾燈、選用光效更高的LED將會是行業主流做法。LED後續將會逐漸作爲主流光源應用在照明的各個領域。

  來源:證券時報